Transfer Entropy entre ações do setor financeiro e o Ibovespa

Abstract

Esta monografia tem como objetivo geral a aplicação da Transfer Entropy para analisar as interações entre ações do setor financeiro e o principal índice de ações da bolsa brasileira, o índice Bovespa, dentro do contexto da emergência sanitária do SARS-COVID-19. Analisou-se as séries temporais dos retornos financeiros dos ativos, sob a ótica dos fatos estilizados, para observar os efeitos da pandemia sob o fluxo de informações entre as ações e o índice como forma de verificar se existe influência de determinada ação sobre o índice ou se o índice influência determinada ação. Calculou-se a Transfer Entropy, seguindo o proposto pela literatura para a ordem do processo estacionário de Markov com k = l = 1 e um valor alternativo baseado no prazo de liquidação de ações da B3 com k = l = 2. Para ambos os casos, foi aplicada a Net Transfer Entropy para avaliar a predominância do fluxo de informações entre as séries. Com isso, foi possível verificar tanto os impactos com a mudança na ordem do processo de Markov, quanto essa mudança impactou nos fluxos de informação no contexto analisado. Os resultados mostraram que no período anterior a pandemia a mudança na ordem do processo de Markov no cálculo da Transfer Entropy não produziu mudanças qualitativas na dinâmica do fluxo de informações, enquanto durante a pandemia tivemos apenas um ativo que sofreu influência da troca da ordem com mudança na direção desse fluxo de informações. Contudo, considerou-se que a adoção de uma ordem superior na análise forneceu uma melhor compreensão sobre as dinâmicas das séries analisadas, por incluir procedimentos operacionais da bolsa brasileira para esse tipo de ativo.