Modelagem da curva de juros com a Linguagem R de programação: ajuste da família de modelos Nelson-Siegel a dados do mercado financeiro brasileiro

Abstract

Este estudo oferece um exame detalhado da estrutura a termo da curva de juros no Brasil, explorando desde as origens históricas das taxas de juros até sua configuração no cenário econômico contemporâneo do país, culminando com uma compreensão aprofundada sobre as curvas de juros e seu significado. O trabalho monográfico traça um panorama sobre os principais modelos paramétricos para a estimativa das curvas de juros, destacando a relevância da família de modelos Nelson-Siegel. Como parte da análise, o estudo apresenta uma aplicação prática de modelagem da curva de juros brasileira, utilizando uma base de dados de contratos futuros ancorados na taxa de Desconto Interbancário de um dia, abrangendo contratos ativos até 12 de janeiro de 2024. A implementação computacional foi confeccionada utilizando a linguagem R de programação. A formação da curva de juros empírica foi realizada conforme a metodologia da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais. Além da análise empírica, o estudo ajustou três modelos paramétricos à curva de juros, entre os quais o modelo Nelson-Siegel-Svensson se destacou por seu superior desempenho. Este modelo demonstrou ser o mais eficaz em capturar a realidade da economia brasileira na modelagem da curva de juros, segundo os dados examinados nesta pesquisa.